梦见卖药千万级私募竟接盘1.6亿股权？瑞康医药天价转让告吹

　　曾因“匪夷所思”付款安排引发市场质疑的瑞康医药（002589.SZ）控股股东协议转让案，在历时(📹)9个月拉锯战后终告流产。6月4日公司(🍀)公告(🍻)显示，实(💄)控人张仁华与岩泉8号私募(🍸)基金已签署终止协议，这场本应价值1.62亿元的股权交易最终因“客观环境重大变化”黯然收场。

梦见卖药　　宽松付款埋下爆雷导火索

　　回溯2024年8月，张仁华拟将5.05%股权协议转让给北京岩泉财富旗下私募基金，交易总价1.62亿元。引发市场哗然的是其异常宽松的付款设计：首(🏙)期款仅需支付500万元（占比3.1%），第二笔5000万元在过户后15个工作日内支付，剩余1.069亿元竟允许延期90天支付。

　　千万基金难扛亿元交易

　　(📭)中基协备案数(🍡)据揭露了交易崩塌的核心症结：岩泉财富管理(🚀)规模不(🐒)足5亿元，旗下7只运行基金均被标(📫)注“存续规模低于1000万元”。拟受让股权的岩泉8号基金季报更明确显示其规模不足千万(✊)。这意味着该基金需撬动超过自身规模16倍的资金完成交易，资金缺口成为难以逾越的鸿沟。

梦见卖药　　三大障碍或致交(🦉)易夭折

　　业内分析(🔡)指出，协议转让超期未果通常存在三重障碍：

　　募资遇阻：私募若采用结构化募资，底层资(🔪)产(👣)波动易引发资金方撤资；

梦见卖药　　股权瑕疵：标的股份或存在未披露质押、冻结等隐患；

梦见卖药　　题材炒作：不排除借协议转让制造市场预期掩护资金运作。

　　尽管具体终止原因未披露，但岩泉基金的资本实力与交易规模严重错配，已然构成实质性障碍。

梦见卖药　　A股协议转让终止潮涌现

梦见卖药　　值得关注的是，此次终止绝非个案。数据显示，2025年5月单月即有十余家A股公司(🖱)发布协议转让终止公告，数量超过前(🔍)4个月总和，更占2023年以来同类案例的25%。市场人士指出，当前弱市环境下，受让方资金筹措难度激增，破净公司大额股权转让尤其面临严峻(🛀)考验。

　　破净困局下的股东减持博弈

　　此次转让的背景亦折射出控股股东(🐫)困境。自2023年瑞康医药股价持续破净，致使其通过二级市场减(❌)持受限。协议转让本被(🍢)视为破局路径，但最终因交易设计缺陷折戟。随着交易终止，张仁华后续资本运(🥊)作动(🔺)向仍将牵动市场神经(🕚)。

梦见卖药　　本文结合AI工具生成